8月钢价在政策扰动中预测还有上涨空间

　　截止7月30日，7月钢价走出震荡上行的态势，钢材综合价格指数月环比上涨5.67%。分品种看，长材价格指数上涨5.24%，扁平材价格指数上涨6.21%。铁矿石综合价格指数月环比上涨9.55%，其中进口矿价格指数上涨11.45%，国产矿价格指数上涨6.94%，走势基本符合预期。展望8月钢铁市场，在政策扰动下，进一步打开上涨空间，然后理性调整。

　　8月钢铁市场最大的利好是政策扰动性影响。在刚刚召开的中钢协理事会上，国家发改委巡视员夏农强调：下半年钢铁去产能方面，有三个更加：更加主动运用市场化手段、更加注重处置僵尸企业、更加注重执行环保政策法规。三个坚决：坚决淘汰落后产能、坚决取缔地条钢、坚决禁止新增产能。具体三项工作：化解过剩产能、彻底取缔地条钢、鼓励促进行业兼并重组。

　　对于地条钢，8月份部际联席会将再次组织督查，对于6月30日之后，存在上报清单外的企业，依旧顶风生产，没拆除到位，违规新建产能等情况，将从严从重追责。8月份抽查结束后，地条钢取缔也不会画句号，要将取缔地条钢、防止死灰复燃作为长期工作。

　　工信部原材料工业司巡视员骆铁军说：“2+26”个城市，唐山、邯郸、安阳等重点区域采暖季钢铁限产50%。这项工作国务院分给了工信部，具体怎么限还在定。此外，7-9月抽取100家生钢铁产企业资质审查，环保大检查，9月不达标企业一律关停(中央环保督查7月底、8月初进入8省，河南2万多人分赴各地检查，中央新闻已曝光天津、湖南“地条钢”死灰复燃)，河北省要求9月底前完成全年去产能任务，等等，这些扰动因素虽对需求也可能会有些许的影响，但更多的是对供给的影响，进而可能引发期货贴水的进一步修复。

　　8月宏观面偏乐观利多钢市。首先是实体经济流动性持续改善。上半年固定资产投资到位资金286275亿元，同比增长1.4%，1-5月还是-0.1%;房地产开发企业到位资金75765亿元，同比增长11.2%，增速比1-5月份提高1.3个百分点;应收账款平均回收期为37天，同比降1.1天，这说明流向实体经济的资金在逐步改善，且无利率上升的迹象。

　　二是固定资产投资和消费有望维持稳定增长。1-6月基建投资维持了21.1%的增长，环比提高了0.2个百分点;房地产投资也维持了8.5%的增长，房屋新开工面积和施工面积增速分别提高了1.1和0.3个百分点。6月社会消费品零售总额增速达11%，也创了近年来的新高。

　　三是出口持续好转支撑钢材间接出口持续增长。6月出口同比增长17.3%，显著回升。上半年机电出口同比增长14.6%，汽车出口同比增长32.5%，船舶出口增长25.1%，带动钢材间接出口大增。随着油价的低位企稳，中国一些传统制造业的成本将大降，竞争力将得到提升，在欧美经济持续复苏的背景下，出口将持续好转，进而增强了国内钢材消费。

　　8月钢材市场的压力主要是受制于基本面的扰动以及部分品种的高利润。基本面的扰动主要表现在部分品种的库存增减变化上。7月最后两周，在前期大雨，随后持续的全国性高温天气影响下，钢材库存出现了持续两周的小幅增加，不过增加的几乎全是螺纹，近2周社会库存增加了27.92万吨，其中螺纹增加了29.98万吨;钢厂库存增加12.59万吨，其中螺纹增加了12.42万吨。

　　而在螺纹高利润的刺激下的产出还将有小幅上升空间，在需求增长受影响的背景下，基本面仍有反复，螺纹的期现货价格还将受到影响，尤其是许多经营或投资者受传统的利润水平影响，价格的持续上涨的动力难以为继。

　　8月钢铁原燃料市场对钢价仍有支撑。尽管个人认为8月铁矿石价格在75美金左右难有进一步上升的空间，但焦煤、焦炭，在减产、环保的影响下仍有上涨空间，尤其是100家独立焦化企业的库存降至33.41万吨(去年12月9日62.36万吨)，明显偏低。最近的小金属，钒钛以及硅铁、硅锰合金涨势也比较惊人，对钢价构成一定的支撑。

　　总之，8月钢铁市场，政策性扰动利多将与基本面的可能利空博弈，期货的进一步修复与现货的亦步亦趋博弈，钢价仍有上涨空间，但冲高后应该有个理性的调整。

　　来源 |我的钢铁网 作者 |上海钢联 首席分析师 汪建华